释义:本文所指的瑞幸咖啡们是指较短时间就通过IPO上市融资的企业。
一家企业18个月就上市，这种速度确实会引来很多赞叹，人们对平淡无奇的事，并不以为然，对超出平常逻辑的事却会另眼相看。但小5君，想说:不要羡慕18个月就上市的瑞幸咖啡们。瑞幸咖啡所登陆的是美股纳斯达克交易所，这是一个注册制的市场。
先科普一下啥是注册制？
证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开， 制成法律文件，送交主管机构审查， 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。 其最重要的特征是：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查， 不进行实质判断。
看完这个解释，你大概可以知道，企业质量的好坏评判，交易所是不负责判断的，完全交给市场去判断。那瑞幸咖啡是一家什么样的公司呢？
根据招股书披露，自2017年10月第一家试运营门店的落地，到遍布中国28个城市2370家直营店的铺设，瑞幸咖啡只用了1年半的时间。
这种火箭般的速度增长的背后离不开公司多轮融资和信贷借款的支持，成本的巨大投入，赚钱效应还没有凸显，据瑞幸咖啡的招股书数据，2019年第一季度的总运营支出为人民币10.056亿元（约合1.498亿美元），高于去年同期的人民币1.381亿元，同比增长628.17%，出现巨大亏损。
细分来看，其中材料费用为人民币2.758亿元（约合4110万美元），
门店租赁和其它运营支出为人民币2.824亿元（约合4210万美元），
折损支出为人民币8400万元（约合1250万美元），
销售和营销支出为人民币1.681亿元（约合2500万美元），
总务和行政支出为人民币1.730亿元（约合2580万美元），
门店开业和其他支出为人民币2240万元（约合330万美元），
支出部分占比最高的是材料费用和门店租赁，其中仅商店租金和其它运营以及材料两项就产生了5.6亿的成本，已经超过了收入。由此可见，瑞幸咖啡在资金链上面临着巨大的压力。
可以看到公司目前还处在高投入，低产出的阶段，不过由于规模化效应，瑞幸咖啡的获客成本有所下降，截至2019年3月31日，瑞幸咖啡获客成本为16.9元，去年同期为103.5元。促销费用为6.9元，去年同期为15.8元。
瑞幸咖啡们，都有什么特征呢？
特征一:亏钱
特征二:规模化亏钱
特征三:持续性亏钱
亏钱可以理解，资本的投入到收益产出会有一个时间过程，规模化亏钱和持续性亏钱，也可以理解，规模化可以降低很多材料采购，管理成本和广告获客成本。持续性亏钱也是因为要支撑规模化的资本投入，所以这个过程有一个持续性。
对于一个亏钱的公司，是否有多大价值？资本市场虽然对这个问题，看法不一。如京东在持续亏了很多年后，实现盈利的时候，公司市值反而没有当年亏钱时候的高，这里面既有拼多多异军突起的原因，也有资本市场外部环境的原因。
为什么瑞幸咖啡们一定要上市？
瑞幸咖啡们的企业对资金的依赖巨大，需要有足够的钱来推动公司的运营发展，通过IPO上市发售自己公司的股票募集发展所需的资金是一种上佳选择。但上市的同时，也就意味着公司股票在一级市场向二级市场的流通变现。
而普通投资人买这类公司的股票，建议从一个公司经营者角度去对待该公司股票的价值。
任何生意要赚钱，有一个问题是一定要面对的，那就是周期性。周期性有行业周期和产品周期，好的公司要抵御周期性风险，需要从不断跟踪市场需求，推陈出新，以满足变化多样的消费需求。无论一个企业处在什么时期，想要长期保持竞争力是一件相当困难的事情。
而企业上市，其实是抵御行业周期最好的一个方式，当产品和行业出现不可逆的趋势时，卖股票反而是一种最佳的赚钱方式。股票套现的盈利有时候比卖产品或服务更快！
为什么要警惕瑞幸咖啡们？IPO上市融资，说到底主要的获益者还是公司原始股股东，机构投资人，券商和交易所。对于普通投资者要守好自己的钱袋子，上市公司的头衔并不见得是多么靓丽。
